Marge ou effet de levier : que signifie chaque terme ?

Marge ou levier : la réponse courte

La marge et le levier sont les deux faces d'une même position. Taille de la position = marge × levier. À taille de position constante, ajouter de la marge réduit le levier ; à marge constante, augmenter le levier agrandit la position.

Les gains et les pertes dépendent de la taille de la position, pas de la marge. À 10x, une variation de 1 % représente 10 % de votre marge ; à 50x, elle en représente 50 %.

Marge ou Effet de levier : les chiffres

Principales différences entre marge et effet de levier

• La marge est un montant ; le levier est un ratio.
• La marge fixe le montant maximal que vous engagez sur la position ; le levier détermine la vitesse à laquelle cette somme peut être perdue.
• Plus le levier est élevé, plus le prix de liquidation se rapproche du prix d'entrée.
• Le trading sur marge désigne plus largement le fait d'emprunter pour trader ; le levier est le ratio qui décrit ce recours à l'emprunt.

Marge : avantages et inconvénients

• Avantages: Limite la somme engagée sur une seule position.
• Avantages: Peut être apportée en crypto sur BRVX.
• Inconvénients: À taille identique, davantage de marge immobilise plus de capital.
• Inconvénients: Le cours de la crypto utilisée comme marge peut lui-même varier.

Effet de levier : avantages et inconvénients

• Avantages: Un faible capital permet de contrôler une grande position.
• Avantages: Amplifie l'effet des faibles variations.
• Inconvénients: Les pertes augmentent aussi vite que les gains.
• Inconvénients: Un levier élevé laisse peu de marge avant la liquidation.

Comment régler la marge et le levier

Déterminez la taille de la position à partir de votre stop-loss et du montant que vous acceptez de perdre. Choisissez ensuite un levier qui permet d'atteindre cette taille tout en conservant une marge de sécurité. Le calculateur de taille de position effectue ce calcul.

Définition de la marge en trading avec effet de levier

La marge est un collatéral. Elle correspond à la part de votre propre argent qui reste bloquée tant qu'une position est ouverte. Ce ne sont pas des frais et elle n'est pas dépensée à l'ouverture de la position. À la clôture, la marge est libérée, augmentée de votre gain ou diminuée de votre perte.

La marge ne correspond pas non plus à l'ensemble de l'argent présent sur votre compte. Vous pouvez détenir un solde supérieur et n'en engager qu'une partie sur une position. Le montant bloqué sert de collatéral à cette seule position. Le traitement du reste de votre solde dépend de la gestion du risque appliquée par la plateforme : vérifiez ce point avant d'ouvrir une position.

Tant que la position reste ouverte, la valeur associée à votre marge évolue avec le cours. Un gain l'augmente et une perte la réduit. Si les pertes consomment une part trop importante de la marge, la position est fermée. C'est ce que l'on appelle la liquidation.

Ce que mesure vraiment l'effet de levier en trading sur marge

L'effet de levier mesure votre exposition. Il indique combien de dollars d'exposition au marché vous avez pour chaque dollar de marge. À 10x, vous avez 10 $ d'exposition au marché pour chaque tranche de 1 $ de marge bloquée.

Le levier choisi est le ratio au moment de l'ouverture. Ensuite, le cours évolue et le ratio réel change. Si le marché évolue contre votre position, votre marge diminue alors que la taille de la position reste presque identique : le levier réel augmente. Si le marché évolue en votre faveur, il diminue. C'est pourquoi une position perdante devient plus risquée à mesure qu'elle reste ouverte.

L'effet de levier ne change pas le marché. Une variation de 2 % reste une variation de 2 %. Le levier modifie seulement l'ampleur de cette variation par rapport à la somme engagée.

Marge ou effet de levier : exemple pour une même position

Voici un exemple fondé sur des chiffres ronds, donnés à titre indicatif. Deux traders ouvrent chacun une position longue de 1 000 $ sur le même marché. Le premier engage 200 $ de marge, soit un levier de 5x. Le second engage 50 $ de marge, soit un levier de 20x.

Les deux positions ont la même taille : une même variation de cours leur fait donc perdre le même montant en dollars. La différence réside dans la part de leur marge absorbée par cette perte. Le second trader dispose de beaucoup moins de marge avant que celle-ci ne soit épuisée.

• Le cours baisse de 1 % : chacun perd 10 $. Cela représente 5 % de la marge du premier trader et 20 % de celle du second.
• Le cours baisse de 2 % : chacun perd 20 $. Cela représente respectivement 10 % et 40 %.
• Le cours baisse de 5 % : chacun perd 50 $. Le premier trader a perdu un quart de sa marge. La marge du second est épuisée.
• Le cours monte de 5 % : chacun gagne 50 $. Le gain représente 25 % de la marge du premier trader et 100 % de celle du second, pour un même montant en dollars.
• Les frais et le funding ne sont pas pris en compte afin de simplifier le calcul. Ils réduisent les deux résultats.

Effet du levier sur les frais et le coût du funding

Les coûts de trading d'un contrat perpétuel dépendent de la taille de la position, pas de la marge. Un contrat perpétuel est un contrat qui suit un cours et n'a pas de date d'expiration. Avec une marge de 100 $ à 50x, vous payez des frais sur une position de 5 000 $, et non sur 100 $.

Sur BRVX, les frais commencent à 0.05% par transaction : vous les payez une fois à l'ouverture et une fois à la clôture. À taux identique, trader une position de 5 000 $ coûte cinq fois plus cher qu'une position de 1 000 $. Rapporté à la marge, un levier supérieur augmente le coût de chaque aller-retour.

Le funding fonctionne de la même façon. Il s'agit d'un paiement régulier qui maintient le prix du contrat proche du prix du marché. Sur BRVX, le funding est prélevé toutes les heures sur la plupart des marchés, et les positions long comme les positions short le paient. Une position importante à fort effet de levier, conservée plusieurs jours, peut perdre une part notable de sa marge du seul fait du funding, même si le cours ne bouge pas.

Erreurs fréquentes avec la marge et l'effet de levier

La plupart des pertes liées au levier découlent de quelques habitudes récurrentes. Elles sont faciles à repérer dans un journal de trading lorsque vous savez quoi chercher.

• Choisir d'abord le levier, puis la taille de la position, au lieu de partir du stop-loss.
• Considérer le levier maximal comme un objectif plutôt que comme une limite.
• Lire le gain en pourcentage de la marge et oublier que le risque en dollars dépend de la taille de la position.
• Placer le stop-loss si loin que la position est liquidée avant qu'il ne soit atteint.
• Ignorer les frais et le funding, qui augmentent avec la taille de la position.
• Utiliser une crypto volatile comme marge sans tenir compte des variations de son propre cours.
• Ouvrir plusieurs positions avec levier en même temps sans additionner l'exposition totale.

Fonctionnement de la marge et du levier sur BRVX

BRVX propose des contrats perpétuels synthétiques sur 41 marchés couvrant les cryptos, les actions américaines et asiatiques, les matières premières, le forex et un indice. Les prix sont cotés en USDT. Vous tradez uniquement les variations de cours. Vous ne détenez ni la crypto, ni l'action, ni la matière première sous-jacente ; vous ne recevez aucun dividende ni droit de vote, et aucune livraison n'a lieu.

Vous pouvez déposer une marge en USDT, USDC, BTC, ETH, SOL ou BNB. Si vous utilisez une crypto autre qu'un stablecoin, la valeur de votre marge évolue à la fois avec cette crypto et avec votre position. Le levier commence à 5x sur tous les marchés et atteint 150x sur certains. Chaque marché possède son propre plafond, indiqué dans la grille tarifaire en vigueur.

Vous pouvez prendre une position long ou short avec un ordre au marché et ajouter un take-profit et un stop-loss. Le trading avec effet de levier comporte des risques importants : vous pouvez perdre toute la marge d'une position. N'ouvrez donc une position qu'avec de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. BRVX n'est pas accessible aux personnes américaines.