CFD vs. Futures: So unterscheiden sich die Derivate

CFD oder Futures: die kurze Antwort

Bei einem CFD vereinbaren Sie mit Ihrem Broker, die Preisdifferenz auszugleichen. Der Broker legt die Bedingungen fest und ist meist Ihre Gegenpartei. Ein Futures-Kontrakt wird an einer öffentlichen Börse wie der CME gehandelt, hat feste Größen und ein festgelegtes Verfallsdatum und wird über eine Clearingstelle abgewickelt.

Bei beiden erhalten Sie den Basiswert nicht. Ein Perpetual-Kontrakt ähnelt einem Future ohne Verfallsdatum und wird durch Funding-Zahlungen nahe am Marktpreis gehalten.

CFDs vs. Futures: die Zahlen

Die wichtigsten Unterschiede zwischen CFDs und Futures

• Transparenz: Futures-Preise sind an der Börse öffentlich einsehbar; CFD-Preise kommen vom Broker.
• Verfall: Futures verfallen, CFDs nicht.
• Zugang: CFDs eignen sich für kleine Konten; Futures erfordern je Kontrakt oft mehr Margin.
• Perpetual-Kontrakte wie bei BRVX: kein Verfall wie bei einem CFD, eine Funding-Rate statt Finanzierungskosten und Margin in Kryptowerten.

CFDs: Vor- und Nachteile

• Vorteile: Kleine, flexible Größen.
• Vorteile: Ein Konto für viele Märkte.
• Nachteile: Der Broker legt Preise und Finanzierung fest.
• Nachteile: Nicht überall verfügbar.

Futures: Vor- und Nachteile

• Vorteile: Börsengehandelt, öffentliche Preise.
• Vorteile: Klare, standardisierte Bedingungen.
• Nachteile: Verfall und Rollen müssen eingeplant werden.
• Nachteile: Große Kontraktgrößen.

CFD vs. Futures: Was passt wann?

Trader mit kleinen Konten nutzen beim Handel auf vielen Märkten häufig CFDs, sofern diese zulässig sind. Trader, die Preise einer Börse bevorzugen, nutzen Futures. Perpetual-Kontrakte verbinden einen fehlenden Verfall mit einer transparenten Funding-Rate. Bei BRVX werden die Rate und die Gebühren jedes Marktes im aktuellen Tarif veröffentlicht.

So funktioniert ein CFD zwischen Ihnen und einem Broker

Ein CFD, kurz für Differenzkontrakt, ist eine Vereinbarung zwischen Ihnen und einem Broker. Sie wählen einen Markt, eine Richtung und eine Größe. Beim Schließen zahlt der Broker Ihnen die Preisdifferenz oder Sie zahlen diese an ihn. Eine Lieferung findet nicht statt.

Der Broker formuliert die Bedingungen. Er legt den Kurs, den Spread – also den Abstand zwischen Kauf- und Verkaufspreis –, den Finanzierungssatz und die erforderliche Margin fest. Viele Broker übernehmen die Gegenseite Ihres Trades oder leiten ihn an ein anderes Unternehmen weiter. Deshalb hängt die Qualität eines CFDs vom jeweiligen Broker ab.

So funktionieren Futures: Margin, Clearing und Verfall

Ein Futures-Kontrakt ist eine standardisierte, an einer Börse gelistete Vereinbarung. Sie verpflichtet dazu, an einem festgelegten Datum eine feste Menge eines Basiswerts zu einem heute vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Die Börse bestimmt die Größe, den Tick – den kleinsten möglichen Preisschritt – und die Verfallsmonate. Alle Käufer und Verkäufer handeln denselben Kontrakt.

Nach jedem Trade steht eine Clearingstelle zwischen beiden Seiten. Sie hinterlegen eine Initial Margin, deren Höhe die Börse festlegt. Gewinne und Verluste werden täglich als Geldbeträge zwischen den Konten verbucht. Dieser Vorgang heißt Mark-to-Market. Fällt Ihr Kontostand zu stark, fordert Ihr Broker zusätzliches Geld.

Bei Verfall wird der Kontrakt in bar oder bei einigen Rohstoffen durch physische Lieferung abgerechnet. Die meisten Trader schließen oder rollen den Kontrakt vor diesem Datum.

Was den Preis von CFDs und Futures bewegt

Ein CFD folgt meist dem aktuellen Preis des zugrunde liegenden Marktes zuzüglich des Spreads des Brokers. Einige CFDs auf Indizes und Rohstoffe werden stattdessen anhand des Futures-Marktes bepreist und vom Broker angepasst. In beiden Fällen stammt der angezeigte Kurs von einem einzelnen Unternehmen.

Der Preis eines Futures wird von Käufern und Verkäufern an der Börse bestimmt. Er liegt normalerweise nahe am aktuellen Marktpreis, entspricht ihm aber nicht genau. Die Differenz heißt Basis. Sie entsteht durch Zinsen und bei Rohstoffen durch Lagerkosten bis zum Verfall sowie durch die Nachfrage nach dem Kontrakt selbst. Je näher der Verfall rückt, desto mehr nähert sich die Basis null.

Der Futures-Preis enthält somit bereits die Zeitkosten. Bei einem CFD werden diese Kosten jede Nacht separat als Finanzierung berechnet.

CFD vs. Futures: Rechenbeispiel für einen Monat

Das folgende Beispiel verwendet runde Zahlen und dient nur zur Veranschaulichung. Es ist kein Kursangebot eines realen Brokers oder einer Börse. Angenommen, Sie möchten etwa einen Monat lang eine Long-Position auf einen Aktienindex im Wert von 10.000 $ halten.

Entscheidend ist nicht, welche Gesamtkosten niedriger sind, sondern wann und wie sie anfallen. Bei Short-Trades fällt die Finanzierung kaum ins Gewicht. Bei Trades, die mehrere Wochen offen bleiben, macht sie sich jede Nacht bemerkbar.

• CFD: Der Broker berechnet jede Nacht Finanzierungskosten. Bei einem beispielhaften Satz von 6 % pro Jahr sind das für den Monat etwa 50 $, zuzüglich des Spreads beim Eröffnen und Schließen.
• Futures: Es fällt keine nächtliche Gebühr an. Die Zeitkosten sind bereits im Futures-Preis enthalten, der in diesem Beispiel etwas über dem Index startet.
• Futures-Roll: Verfällt der Kontrakt zur Monatsmitte, schließen Sie ihn und eröffnen den nächsten. Sie zahlen zweimal Gebühren und handeln zum Preis des neuen Kontrakts.
• Perpetual-Kontrakt bei BRVX: kein Verfall und kein Rollen. Das Funding wird in jeder Abrechnungsperiode berechnet, solange die Position offen ist.

Häufige Fehler beim Handel mit CFDs oder Futures

Beide Produkte arbeiten mit Hebel, weshalb kleine Fehler schnell große Folgen haben. Diese Fehler machen Trader am häufigsten.

• Einen CFD-Kurs für den Börsenpreis halten, ohne den Spread zu prüfen.
• Vergessen, dass die CFD-Finanzierung jede Nacht berechnet wird und sich über Wochen summiert.
• Das Verfallsdatum eines Futures übersehen, sodass der Kontrakt ungeplant gerollt oder abgerechnet wird.
• Die Kontraktgröße ignorieren: Ein Futures-Kontrakt kann einen deutlich höheren Wert haben als das Kontoguthaben.
• Den Futures-Preis mit dem aktuellen Marktpreis vergleichen und die Differenz für einen Fehler halten, obwohl sie die Basis ist.
• Einen hohen Hebel mit einem weit entfernten Stop-Loss verwenden, sodass die Position zwangsweise geschlossen wird, bevor der Stop-Loss greift.
• Einen Broker oder Handelsplatz wählen, ohne dessen Regulierung zu prüfen.

Was die Unterschiede zwischen CFDs und Futures für BRVX-Perps bedeuten

Ein Perpetual-Kontrakt bei BRVX übernimmt Merkmale von beiden Produkten. Wie ein CFD hat er kein Verfallsdatum, und Sie können kleine Positionen eröffnen. Wie ein Future bildet er einen Marktpreis ab und weist klare, veröffentlichte Zeitkosten aus: das Funding. Es wird bei den meisten Märkten stündlich und beim Nasdaq-100-Tracker XYZ100 alle 3 Stunden berechnet. Long- und Short-Positionen zahlen es beide.

Die Kontrakte werden in USDT quotiert. Sie handeln ausschließlich die Preisbewegung, ohne Dividenden oder Stimmrechte. Als Margin können Sie USDT, USDC, BTC, ETH, SOL oder BNB hinterlegen.

BRVX listet 41 Märkte. Der Hebel reicht von 5x bis zu 150x bei einigen Märkten, die Gebühren beginnen bei 0.05% je Seite. Sie eröffnen eine Position mit einer Market-Order und können Take-Profit und Stop-Loss festlegen. Beim Handel mit Hebel können Sie Ihre gesamte Margin verlieren. Halten Sie die Positionsgröße daher klein. BRVX ist für US-Personen nicht verfügbar.