Bitcoin vs. Gold: alter und neuer Wertspeicher

Bitcoin oder Gold: die kurze Antwort

Bitcoin und Gold gelten als möglicher Schutz vor der Entwertung von Währungen. Gold hat eine jahrtausendelange Geschichte, wird von Zentralbanken gekauft und industriell genutzt. Bitcoin hat ein festes Angebot und wird täglich gehandelt, verhält sich bei Abverkäufen aber eher wie eine risikoreiche Anlage.

Die Zahlen zeigen den Abstand: In den vergangenen 30 Tagen lag die annualisierte Volatilität von Bitcoin bei 39.0%, die von Gold bei 17.6%. Beide bewegten sich dabei weitgehend unabhängig.

Bitcoin vs. Gold: die Zahlen

Die wichtigsten Unterschiede zwischen Bitcoin und Gold

• Volatilität: Bitcoin bewegt sich meist um ein Mehrfaches stärker als Gold.
• Käufer: Bei Gold kommen Zentralbanken und die Schmucknachfrage hinzu. Bitcoin wird von Fonds, Unternehmen und Privatpersonen gekauft.
• Handelszeiten: Bitcoin wird 24/7 gehandelt. Gold-Futures pausieren täglich und am Wochenende, während die Kurse für beide Märkte bei BRVX 24/7 laufen.
• Bei BRVX: Gebühr 0.1% gegenüber 0.08%; Funding 0.0205% / 0.0171% je 1 Std. gegenüber 0.0023% / 0.0091% je 1 Std..

Bitcoin: Vor- und Nachteile

• Vorteile: Höhere Hebelobergrenze und stärkere Kursbewegungen.
• Vorteile: Wochenendmeldungen fließen sofort in den Kurs ein.
• Nachteile: Fällt bei vielen Abverkäufen gemeinsam mit Aktien.
• Nachteile: Höhere Gebühr bei BRVX (0.1%).

Gold: Vor- und Nachteile

• Vorteile: Ruhiger und mit langer Geschichte als Absicherung.
• Vorteile: Gestützt durch Käufe von Zentralbanken.
• Nachteile: Geringe tägliche Kursbewegungen.
• Nachteile: Wird von Realzinsen beeinflusst, die sich schnell ändern können.

Bitcoin oder Gold: Was passt wann?

Eine defensive Einschätzung zu Inflation oder geopolitischen Risiken spricht häufiger für einen Gold-Trade. Eine Einschätzung zur Risikobereitschaft und zur Verbreitung von Kryptowährungen spricht für einen Bitcoin-Trade.

Wegen der unterschiedlichen Volatilität trägt dieselbe Margin bei beiden Märkten nicht dasselbe Risiko. Vergleichen Sie vor der Wahl der Positionsgröße die 30-Tage-Werte.

Ist Bitcoin digitales Gold?

Die These vom „digitalen Gold“ besagt, dass Bitcoin zentrale Eigenschaften mit Gold teilt: Bitcoin ist knapp, wird von keiner Regierung ausgegeben und kann nicht beliebig vermehrt werden. In diesen Punkten trifft der Vergleich zu. Weder Bitcoin noch Gold zahlen Zinsen oder Dividenden.

In anderen Punkten greift die These nicht. Gold wird seit Jahrtausenden als Geld und Schmuck verwendet. Bitcoin gibt es erst seit 2009. Gold wird physisch in der Industrie und Elektronik eingesetzt, Bitcoin nicht. Bei vielen Abverkäufen am Markt verhielt sich Bitcoin zudem eher wie eine Technologieaktie als wie eine sichere Anlage. „Digitales Gold“ ist deshalb eine These, die einige Anleger vertreten, und keine bewiesene Tatsache.

Bitcoin vs. Gold: Angebot und Anlegerstruktur

Das Bitcoin-Angebot folgt festen Regeln im Programmcode. Die Gesamtmenge kann nie mehr als 21 Millionen Coins betragen. Neue Coins gehen an Miner. Diese Belohnung halbiert sich ungefähr alle vier Jahre. Das Ereignis heißt Halving. Jedes Halving verringert den Zufluss neuer Coins, und die meisten Coins wurden bereits erzeugt.

Das Goldangebot stammt aus Minen. Minenbetreiber erhöhen den vorhandenen Bestand jedes Jahr um ungefähr 1–2 %. Steigt der Preis, kann sich eine höhere Fördermenge lohnen. Das Angebot kann daher in begrenztem Umfang reagieren. Fast alles jemals geförderte Gold existiert noch, weil Gold nicht rostet oder verbraucht wird.

Der zentrale Unterschied ist: Das künftige Bitcoin-Angebot ist im Voraus bekannt. Das Goldangebot hängt von Preisen, Kosten und neuen Funden ab.

Gold wird von vielen unterschiedlichen Gruppen gehalten. Zentralbanken halten es als Teil ihrer Reserven und waren in den vergangenen Jahren große Käufer. Schmuck macht einen großen Teil der jährlichen Nachfrage aus, besonders in Indien und China. Anleger halten Barren, Münzen und börsengehandelte Goldfonds.

Bitcoin wird überwiegend von Privatpersonen, Kryptofonds und einigen börsennotierten Unternehmen gehalten. Seit börsengehandelte Fonds in mehreren Ländern zugelassen wurden, sind auch mehr traditionelle Anleger beteiligt. Nur sehr wenige Zentralbanken halten Bitcoin. Das ist relevant, weil die verschiedenen Anlegergruppen aus unterschiedlichen Gründen verkaufen. Eine Zentralbank verkauft selten in Panik. Ein Trader mit Hebel ist dagegen häufig zum Verkauf gezwungen.

Wie Bitcoin und Gold auf Inflation, Zinsen und Krisen reagieren

Gold reagiert häufig auf Realzinsen, also auf die Zinsen nach Abzug der Inflation. Wenn die Realzinsen fallen, sinken die entgangenen Zinserträge beim Halten von Gold. Gold entwickelte sich in solchen Phasen häufig gut. Steigen die Realzinsen schnell, gerät Gold oft unter Druck. Auch ein starker US-Dollar kann den Goldpreis belasten.

Bitcoin reagierte bisher stärker auf Liquidität und Risikobereitschaft. Als große Zentralbanken 2022 die Zinsen schnell anhoben, fiel Bitcoin deutlich stärker als Gold. Beim starken Einbruch im März 2020 fielen zunächst beide, Bitcoin jedoch wesentlich stärker.

Das Verhalten in der Vergangenheit bietet eine Orientierung, ist aber keine feste Regel. Der Zusammenhang beider Anlagen mit der Inflation hat sich im Laufe der Zeit verändert. Deshalb lohnt sich ein Blick auf die aktuelle Korrelation auf dieser Seite (+0.29).

Volatilität und Kursrückgänge: Bitcoin vs. Gold

Ein Drawdown ist der Rückgang von einem Höchststand bis zu einem Tiefstand. Bitcoin verzeichnete mehrere Drawdowns von mehr als 70 %. Die Erholung dauerte jeweils Jahre. Die Rückgänge bei Gold waren geringer, können aber lange anhalten: Nach dem Höchststand von 2011 verlor Gold in den folgenden vier Jahren rund 45 %. Nach dem Höchststand von 1980 dauerte es mehr als 25 Jahre, bis dieser Preis wieder erreicht wurde.

Die niedrigere Volatilität von Gold (17.6% gegenüber 39.0% bei Bitcoin über 30 Tage) bedeutet daher nicht, dass Gold nicht über Jahre an Wert verlieren kann. Beim Handel mit Hebel kann schon eine kleine Bewegung in beiden Märkten eine Position schließen.

Handelszeiten und besondere Risiken

Bitcoin wird rund um die Uhr an jedem Tag gehandelt. Die wichtigsten Goldmärkte, darunter Futures-Märkte und der Londoner Markt, schließen am Wochenende und pausieren täglich. Bei BRVX wird Gold als XAUT/USDT auf Grundlage von Tether Gold (XAUT) notiert. Laut Tether ist jeder XAUT-Token durch eine Feinunze Gold in einem Tresor gedeckt. Der Token wird nahe am Spot-Goldpreis gehandelt. Wenn der wichtigste Goldmarkt geschlossen ist, kann der Tokenpreis von dem Kurs abweichen, zu dem der Goldhandel wieder eröffnet.

Weitere wichtige Risiken sind:

• XAUT hängt von seinem Emittenten ab: Sie verlassen sich auf die Angaben von Tether zum Gold hinter jedem Token.
• Wochenendlücken: Meldungen zum Goldmarkt am Wochenende werden bei der Wiedereröffnung der Märkte sofort eingepreist.
• Bitcoin reagiert auf Regulierung, Ausfälle von Handelsplattformen und große erzwungene Liquidationen.
• Funding: Solange ein Perpetual-Kontrakt offen ist, zahlen Sie Funding (0.0205% / 0.0171% je 1 Std. für Bitcoin und 0.0023% / 0.0091% je 1 Std. für Gold bei BRVX).

Bitcoin vs. Gold als Relative-Value-Trade

Einige Trader entscheiden sich nicht für nur eine Seite. Sie handeln beide gegeneinander: long in BTC/USDT und short in XAUT/USDT oder umgekehrt. Dabei geht es um das Verhältnis der beiden Kurse, also darum, ob sich Bitcoin besser oder schlechter als Gold entwickelt, und nicht um die gemeinsame Kursrichtung.

Die Positionsgröße ist hierbei entscheidend. Da Bitcoin sich um ein Mehrfaches stärker als Gold bewegt, sind gleich große Beträge in beiden Positionen nicht ausgewogen. Die Bitcoin-Position bestimmt dann den größten Teil des Ergebnisses. Viele Trader gewichten stattdessen jede Position nach ihrer Volatilität. Beachten Sie außerdem, dass für jede Position eigene Gebühren und Funding anfallen und jede Position unabhängig liquidiert werden kann. BRVX bietet ausschließlich über synthetische Kontrakte gegen USDT eine Beteiligung an Kursbewegungen. Als Margin können USDT, USDC, BTC, ETH, SOL oder BNB dienen. BRVX ist nicht für US-Personen verfügbar.

Woher die Kennzahlen für Bitcoin vs. Gold stammen

Die Schlusskurse von BTC/USDT und XAUT/USDT auf BRVX umfassen 30 Tage bis 2026-10-13; die Volatilität ist annualisiert, die Konditionen stammen aus dem aktuellen Preisverzeichnis.