AMD vs Nvidia : comparaison de deux actions liées à l'IA

AMD ou Nvidia : la réponse en bref

Nvidia domine actuellement les accélérateurs d'IA et les logiciels qui les accompagnent ; AMD la concurrence avec ses GPU et ses processeurs pour serveurs. Le cours de Nvidia dépend largement des commandes de centres de données passées par quelques groupes du cloud, tandis que celui d'AMD dépend de sa capacité à capter une part de ces dépenses.

Sur BRVX, les deux actions évoluent souvent dans le même sens lorsque l'actualité concerne le secteur : leur corrélation sur 30 jours est de +0.63. La volatilité s'est établie à 52.4% pour AMD et à 24.8% pour Nvidia.

AMD ou Nvidia : les chiffres

Principales différences entre AMD et Nvidia

• Gamme de produits : Nvidia se concentre surtout sur les GPU pour centres de données et les équipements réseau ; AMD répartit ses activités entre processeurs, GPU, consoles de jeux et puces embarquées.
• Logiciels : l'écosystème CUDA de Nvidia constitue une solide barrière concurrentielle ; ROCm d'AMD rattrape son retard, ce que les traders intègrent dans les cours.
• Levier sur BRVX : jusqu'à 100x pour AMD et 50x pour Nvidia ; Nvidia affiche l'un des plafonds les plus bas parmi les actions.
• Funding : 0.0034% toutes les 1 h sur AMD contre 0.0023% toutes les 1 h sur Nvidia.

AMD : avantages et inconvénients

• Avantages: Un potentiel de réévaluation plus important si AMD gagne des parts de marché dans l'IA.
• Avantages: Des revenus diversifiés au-delà des GPU.
• Inconvénients: AMD occupe la deuxième place sur le marché qui détermine largement sa valorisation.
• Inconvénients: Les prévisions de ventes de GPU pour l'IA font fortement varier l'action.

Nvidia : avantages et inconvénients

• Avantages: Nvidia est l'action de référence pour s'exposer au thème de l'IA, avec un flux d'actualités constant.
• Avantages: Ses résultats comptent parmi les événements les plus suivis du marché.
• Inconvénients: Les attentes sont très élevées, si bien que l'action peut baisser même après des résultats supérieurs aux prévisions.
• Inconvénients: Les ventes dépendent fortement de quelques grands groupes du cloud.

AMD ou Nvidia : dans quel cas choisir l'une ou l'autre

Une opinion sur l'ensemble des investissements dans l'IA se reflète généralement d'abord dans Nvidia. Si vous pensez que son concurrent va gagner du terrain, vous pouvez trader AMD, ou prendre une position long sur AMD et short sur Nvidia.

Les deux entreprises publient leurs résultats chaque trimestre ; vérifiez les dates de publication avant de conserver une position avec effet de levier pendant ces annonces.

Ce que vendent AMD et Nvidia : comparaison de leurs activités

Nvidia et AMD conçoivent toutes deux des puces. Aucune ne possède ses propres usines pour fabriquer les puces les plus avancées. Les deux confient leurs conceptions à des fonderies externes, principalement TSMC à Taïwan. La véritable différence tient donc aux produits conçus et à leurs acheteurs.

Nvidia publie ses résultats selon deux grands segments. Le premier couvre le calcul pour centres de données et les réseaux. Le second regroupe les produits graphiques : cartes GeForce pour le jeu vidéo, cartes pour stations de travail et produits associés. Les puces automobiles et les plateformes robotiques occupent une place plus réduite dans son activité.

AMD publie quatre segments : centres de données, clients, jeux vidéo et systèmes embarqués. Cette répartition est plus large, ce qui permet à une activité d'en compenser une autre lorsqu'elle faiblit. Elle signifie aussi que les puces d'IA ne représentent qu'une partie du profil d'AMD.

• Nvidia : GPU pour centres de données, réseaux, GPU pour le jeu vidéo, solutions graphiques pour stations de travail et automobile.
• AMD : processeurs EPYC pour serveurs, accélérateurs d'IA Instinct, puces Ryzen pour PC, cartes graphiques Radeon, puces pour consoles et puces embarquées issues du rachat de Xilinx.

Nvidia vs AMD sur le marché des accélérateurs d'IA

Un accélérateur d'IA est une puce qui effectue les calculs intensifs nécessaires à l'entraînement et à l'exécution des modèles d'IA. Les GPU de Nvidia pour centres de données dominent ce marché depuis le début de l'essor actuel de l'IA. Les acheteurs acquièrent souvent des systèmes complets auprès de Nvidia : de nombreux GPU, leurs interconnexions et le réseau qui relie les baies entre elles.

AMD concurrence Nvidia avec sa gamme Instinct. Son argument commercial repose généralement sur une capacité de mémoire supérieure par puce et un coût total plus faible. AMD vend également des systèmes complets en baie, mais Nvidia possède davantage d'expérience à cette échelle.

Pour les actions, l'enjeu est simple. Le cours de Nvidia reflète sa capacité à conserver son avance. Celui d'AMD reflète la part de ces dépenses que l'entreprise peut capter. L'annonce d'un gros contrat remporté par AMD peut donc faire fortement varier le cours d'AMD, tout en ayant peu d'effet sur Nvidia.

CUDA vs ROCm, en termes simples

Une puce n'est utile que si les développeurs peuvent écrire des programmes adaptés. CUDA est la plateforme logicielle de Nvidia destinée à ses GPU. Lancée en 2006, elle a accueilli en premier la plupart des outils, bibliothèques et tutoriels consacrés à l'IA. Les ingénieurs la connaissent et changer de plateforme demande du temps et de l'argent.

ROCm est la réponse open source d'AMD. Des frameworks d'IA très utilisés comme PyTorch fonctionnent désormais avec ROCm, ce qui réduit le coût d'un changement de plateforme. Certains outils restent toutefois disponibles d'abord sur CUDA, puis plus tard sur ROCm.

Les traders surveillent cet écart, car il limite la vitesse à laquelle AMD peut gagner des parts de marché. Les signes d'un rattrapage de ROCm tendent à renforcer le scénario favorable à AMD. Les signes confirmant CUDA comme plateforme par défaut tendent à soutenir Nvidia.

Les processeurs : une activité d'AMD sans équivalent chez Nvidia

AMD fabrique les puces Ryzen présentes dans de nombreux ordinateurs portables et de bureau, ainsi que les puces EPYC utilisées dans de nombreux serveurs. Sur ce marché, son principal concurrent est Intel, et non Nvidia. Au fil des années, EPYC a conquis une part importante du marché des serveurs.

Nvidia fabrique également un processeur pour centres de données, appelé Grace et fondé sur l'architecture Arm. Il est principalement vendu avec les GPU Nvidia, et non comme une gamme de produits indépendante comparable à EPYC.

Cette activité constitue un deuxième moteur pour AMD. Les cycles de renouvellement des PC, la demande de serveurs cloud et les résultats d'Intel peuvent tous faire varier l'action AMD. Ils ont peu d'effet sur Nvidia.

Comment AMD et Nvidia réagissent à une même actualité sur les semi-conducteurs

Certaines annonces font évoluer les deux actions dans le même sens, tandis que d'autres les opposent. Cette distinction explique pourquoi leur corrélation de +0.63 n'est pas fixe.

Lorsque les deux actions évoluent ensemble, AMD enregistre souvent la plus forte variation en pourcentage, car une plus grande partie de son scénario lié à l'IA repose encore sur des prévisions. Consultez la volatilité en direct, soit 52.4% pour AMD et 24.8% pour Nvidia, afin de vérifier si c'est actuellement le cas.

• Même direction : hausse ou baisse des projets de dépenses dans l'IA des grands groupes du cloud, restrictions sur les ventes de puces à la Chine, annonces sur l'offre de TSMC et mouvements généraux des actions technologiques.
• Directions opposées : mise à jour d'AMD sur ses ventes de GPU pour l'IA lors des résultats, choix d'un fournisseur par un grand client, lancement ou retard d'une nouvelle puce Nvidia et résultats d'Intel dans les processeurs pour serveurs.
• Surtout une seule action : demande de PC et de consoles pour AMD ; commandes d'équipements réseau et de systèmes complets pour Nvidia.

Risques et stratégie relative AMD vs Nvidia

AMD et Nvidia partagent certains risques. La plupart de leurs puces avancées sont fabriquées par une seule fonderie à Taïwan. Les restrictions à l'exportation peuvent leur fermer certaines parties du marché chinois. Les grands groupes du cloud conçoivent également leurs propres puces d'IA, comme les TPU de Google et Trainium d'Amazon, ce qui pourrait réduire les commandes adressées aux deux entreprises.

Une stratégie relative vise l'écart entre les deux actions, et non la direction de l'ensemble du secteur. Un trader qui pense qu'AMD fera mieux que Nvidia peut prendre une position long sur AMD/USDT et short sur NVDA/USDT. Le scénario inverse consiste à inverser les deux positions. Si une actualité sectorielle fait varier les deux actions dans les mêmes proportions, les deux positions se compensent approximativement.

En pratique, cette compensation est rarement parfaite. Les deux actions n'ont pas la même volatilité : des montants identiques en dollars ne représentent donc pas le même risque. Le trader paie aussi le funding sur les deux positions, long comme short, tant qu'elles restent ouvertes : 0.0034% toutes les 1 h sur AMD et 0.0023% toutes les 1 h sur Nvidia. Les plafonds de levier diffèrent également, avec 100x et 50x, et chaque position peut être liquidée indépendamment de l'autre.

Sur BRVX, AMD et Nvidia se tradent sous forme de contrats perpétuels synthétiques cotés en USDT. Ils offrent uniquement une exposition au prix : aucune action, aucun dividende et aucun droit de vote. Le produit n'est pas accessible aux personnes américaines.

Les données utilisées pour comparer AMD et Nvidia

La corrélation et la volatilité reposent sur 30 jours de clôtures de AMD/USDT et NVDA/USDT sur BRVX, jusqu’au 2026-10-13 ; le levier, les frais et le funding proviennent du barème en vigueur.