AMD vs Nvidia: dos acciones de chips de IA frente a frente

AMD o Nvidia: la respuesta breve

Nvidia domina el mercado de aceleradores de IA y el software asociado; AMD compite con GPU y CPU para servidores. El precio de Nvidia depende de los pedidos para centros de datos de unos pocos clientes de servicios en la nube, mientras que el de AMD depende de ganar parte de ese gasto.

En BRVX, ambas suelen moverse en la misma dirección ante las noticias del sector: la correlación a 30 días es +0.63. La volatilidad fue del 52.4% para AMD y del 24.8% para Nvidia.

AMD frente a Nvidia: cifras

Principales diferencias entre AMD y Nvidia

• Gama de productos: Nvidia se centra sobre todo en GPU para centros de datos y redes; AMD reparte su negocio entre CPU, GPU, consolas y chips integrados.
• Software: el ecosistema CUDA de Nvidia supone una barrera competitiva; ROCm de AMD está recortando distancias, y los traders tienen en cuenta este avance al valorar las acciones.
• Apalancamiento en BRVX: hasta 100x en el perp de AMD y hasta 50x en el de Nvidia; el perp de Nvidia tiene uno de los límites más bajos entre los perps sobre acciones.
• Funding: 0.0034% cada 1 h en AMD frente a 0.0023% cada 1 h en Nvidia.

AMD: ventajas y desventajas

• Ventajas: Más margen para una revalorización si gana cuota en IA.
• Ventajas: Ingresos diversificados más allá de las GPU.
• Desventajas: Ocupa el segundo puesto en el mercado que determina su valoración.
• Desventajas: Las previsiones de ventas de GPU para IA provocan fuertes movimientos en la acción.

Nvidia: ventajas y desventajas

• Ventajas: El valor de referencia entre las acciones ligadas a la IA; el flujo de noticias es constante.
• Ventajas: Sus resultados son uno de los acontecimientos más seguidos del mercado.
• Desventajas: Las expectativas son extremas, por lo que la acción puede caer incluso si supera las previsiones.
• Desventajas: Concentración de clientes entre unos pocos grandes proveedores de servicios en la nube.

AMD vs Nvidia: cuándo elegir cada una

Las expectativas sobre el gasto total en infraestructura de IA suelen reflejarse primero en Nvidia. Si la idea es que el competidor gane terreno, la operación sería con AMD o mediante una posición larga (long) en AMD y corta (short) en Nvidia.

Ambas publican resultados trimestrales; consulta las fechas antes de mantener posiciones apalancadas durante esos anuncios.

Qué venden AMD y Nvidia: comparación de sus negocios

Nvidia y AMD diseñan chips. Ninguna fabrica por sí misma sus chips más avanzados. Ambas envían sus diseños a fundiciones externas, principalmente TSMC en Taiwán. La verdadera diferencia está, por tanto, en lo que diseñan y en quién lo compra.

Nvidia presenta dos grandes segmentos. Uno incluye la computación y las redes para centros de datos. El otro corresponde a gráficos: tarjetas GeForce para gaming, tarjetas para estaciones de trabajo y productos relacionados. Los chips para automóviles y las plataformas de robótica representan partes menores del negocio.

AMD presenta cuatro segmentos: centros de datos, clientes, gaming y sistemas integrados. Esta distribución es más amplia, por lo que un área débil puede compensarse con otra. También significa que los chips de IA son solo una parte de la evolución de AMD.

• Nvidia: GPU para centros de datos, redes, GPU para gaming, gráficos para estaciones de trabajo y automoción.
• AMD: CPU EPYC para servidores, aceleradores de IA Instinct, chips Ryzen para PC, gráficos Radeon, chips para consolas y chips integrados procedentes de la compra de Xilinx.

Nvidia frente a AMD en aceleradores de IA

Un acelerador de IA es un chip que realiza los cálculos complejos necesarios para entrenar y ejecutar modelos de IA. Las GPU de Nvidia para centros de datos lideran este mercado desde que comenzó el actual auge de la IA. Los compradores suelen adquirir sistemas completos de Nvidia: numerosas GPU, las conexiones entre ellas y la red que une los distintos racks.

AMD compite con su gama Instinct. Su propuesta suele ofrecer más memoria por chip y un coste total menor. AMD también vende sistemas completos en rack, pero Nvidia cuenta con más experiencia a esa escala.

Para las acciones, la diferencia es sencilla. El precio de Nvidia refleja su capacidad para mantener el liderazgo. El precio de AMD refleja cuánto puede captar de ese gasto. La noticia de un gran contrato de AMD con un cliente puede mover mucho la acción de AMD y apenas afectar a Nvidia.

CUDA frente a ROCm, explicado de forma sencilla

Un chip solo resulta útil si los desarrolladores pueden crear programas para él. CUDA es la plataforma de software de Nvidia para sus GPU. Se lanzó en 2006, por lo que la mayoría de las herramientas, bibliotecas y tutoriales de IA se desarrollaron primero para CUDA. Los ingenieros la conocen, y cambiar de plataforma requiere tiempo y dinero.

ROCm es la alternativa de código abierto de AMD. Frameworks de IA populares como PyTorch ya funcionan con ROCm, lo que reduce el coste de cambiar de plataforma. Aun así, algunas herramientas llegan primero a CUDA y más tarde a ROCm.

Los traders siguen esta diferencia porque limita la velocidad a la que AMD puede ganar cuota. Las señales de que ROCm está recortando distancias suelen favorecer las perspectivas de AMD. Las señales de que CUDA sigue siendo la opción predeterminada suelen respaldar las de Nvidia.

CPU: el negocio de AMD sin equivalente en Nvidia

AMD fabrica los chips Ryzen presentes en muchos portátiles y equipos de sobremesa, además de los chips EPYC utilizados en numerosos servidores. En este mercado, su principal rival es Intel, no Nvidia. EPYC ha conseguido una cuota importante del mercado de servidores con el paso de los años.

Nvidia también fabrica una CPU para centros de datos llamada Grace, basada en diseños Arm. Se vende principalmente junto con GPU de Nvidia, no como una gama independiente como EPYC.

Este negocio aporta un segundo motor a AMD. Los ciclos de renovación de PC, la demanda de servidores en la nube y los resultados de Intel pueden mover la acción de AMD. Su efecto sobre Nvidia es reducido.

Cómo reaccionan las acciones de AMD y Nvidia a las mismas noticias sobre chips

Algunas noticias mueven ambas acciones en la misma dirección. Otras hacen que se separen. Esta diferencia explica por qué la correlación de +0.63 no es un valor fijo.

Cuando ambas se mueven en la misma dirección, AMD suele registrar una variación porcentual mayor porque buena parte de sus expectativas sobre IA todavía se basa en previsiones. Consulta la volatilidad en tiempo real, 52.4% para AMD y 24.8% para Nvidia, para comprobar si ocurre ahora.

• Misma dirección: grandes empresas de servicios en la nube que aumentan o reducen sus planes de gasto en IA, normas de exportación para la venta de chips a China, noticias sobre el suministro de TSMC y movimientos generales de las acciones tecnológicas.
• Direcciones distintas: una actualización de AMD sobre las ventas de GPU para IA, un gran cliente que elige a un proveedor, el lanzamiento o retraso de un nuevo chip de Nvidia y los resultados de Intel en CPU para servidores.
• Principalmente una acción: demanda de PC y consolas para AMD; pedidos de redes y sistemas completos para Nvidia.

Riesgos y operación relativa entre AMD y Nvidia

Ambas empresas comparten algunos riesgos. La mayoría de sus chips avanzados los fabrica una sola fundición en Taiwán. Las restricciones a la exportación pueden cerrarles el acceso a partes del mercado chino. Las grandes empresas de servicios en la nube también diseñan sus propios chips de IA, como las TPU de Google y Trainium de Amazon, lo que podría reducir los pedidos para ambas.

Una operación relativa se centra en la diferencia entre las dos acciones, no en la dirección de todo el sector. Un trader que crea que AMD rendirá mejor que Nvidia puede abrir una posición larga (long) en AMD/USDT y una corta (short) en NVDA/USDT. La visión contraria supone hacer la operación inversa. Si una noticia del sector mueve ambas por igual, las dos posiciones se compensan aproximadamente.

En la práctica, la compensación rara vez es exacta. Las dos acciones tienen distinta volatilidad, por lo que usar el mismo importe en dólares no implica asumir el mismo riesgo. Un par también paga funding en ambas posiciones, tanto en la larga como en la corta: 0.0034% cada 1 h en AMD y 0.0023% cada 1 h en Nvidia. Los límites de apalancamiento también difieren, 100x y 50x, y cada posición puede ser liquidada por separado.

En BRVX, estos productos son contratos perpetuos sintéticos cotizados en USDT. Solo proporcionan exposición al precio: no otorgan acciones, dividendos ni derechos de voto. El producto no está disponible para personas de EE. UU.

Los datos de AMD frente a Nvidia

La correlación y la volatilidad se calculan con 30 días de cierres de AMD/USDT y NVDA/USDT en BRVX hasta 2026-10-13; el apalancamiento, la comisión y el funding proceden de la tarifa vigente.